近日，全國人大代表、證監(jiān)會上市監(jiān)管部副主任歐陽澤華在媒體見面會表示，上市公司將采取分道制方式監(jiān)管，對于借殼ST公司則計劃提高準入標準。同時，證監(jiān)會正在與發(fā)改委等相關(guān)部門考慮放行并購基金并有望明年推出。另外，作為僅次于《證券法》的《上市公司監(jiān)管條例》，證監(jiān)會正在和國務院法制辦聯(lián)合制訂，現(xiàn)已經(jīng)進入收尾階段，預期今年將以國務院條例形式出臺。

值得重點關(guān)注的是，歐陽澤華談了大量有關(guān)防控內(nèi)幕交易方面的措施，并一再表示兩會之后會有眾多的監(jiān)管動作。

分道制監(jiān)管

據(jù)悉，國務院建議上市公司監(jiān)管的戰(zhàn)略是主體監(jiān)管，不過按照“十二五”規(guī)劃，未來是3000到4000千家上市企業(yè)，如何實施主體監(jiān)管，亦令證監(jiān)會“頭疼”。

歐陽澤華表示，推分道制是為了更好的根據(jù)市場的需求，推進并購重組的市場化監(jiān)管。分道制幾個相關(guān)原則的考慮：一是依法合規(guī)；第二是市場導向，目的就是要適應市場的需求，提高審核效率；第三就是要公開透明；第四是標準客觀。

其中，有幾個緯度必須考慮到：一需要考評交易主體規(guī)范的程度，比如信息披露、公司治理等方面有沒有大的瑕疵；第二選擇并購的交易類型，是吸收合并還是發(fā)行股份購買資產(chǎn)等等。第三是標定資產(chǎn)和當前國家產(chǎn)業(yè)政策是否一致。

對于交易主體包括上市公司、財務顧問的分類，可更多利用交易所、協(xié)會等一些自律組織，通過多年下來積累深層、客觀、統(tǒng)一的檔案，以維護標準的客觀性。對于考評的優(yōu)劣或不同檔次，則將采取快慢不同的審核機制和效率。

對于退市問題，歐陽澤華表示：當務之急是如何完善關(guān)于退市財務的標準；第二是要提高退市公司并購重組準入標準，特別是對借殼ST公司；第三通過司法要追究退市相關(guān)責任人的問責機制，“不能說大股東直接控制、資產(chǎn)掏空之后，把問題留給社會、留給政府，這是對社會的不公平。”

內(nèi)幕防控大網(wǎng)

據(jù)介紹，經(jīng)過證監(jiān)會調(diào)研，并購重組因為決策時間過長導致消息提前泄露的問題非常突出，尤其涉及到國有企業(yè)的更加突出；第二是涉及到并購重組相關(guān)的信息知情人范圍太廣。

事實上，對于內(nèi)幕防控重點，去年證監(jiān)會牽頭和監(jiān)察部、公安部、國務院法制辦、國資委、預防腐敗局等相關(guān)部門做了調(diào)研，并形成了國務院55號文在去年11月17號發(fā)布。歐陽澤華介紹，在國務院55號文當中，已經(jīng)進行了進一步明確：第一涉及到并購重組信息的決策要求在非交易時間；第二要求并購重組相關(guān)的各個職能部門建立保密制度和內(nèi)部信息知情人制度；第三要求交易所進行更加靈活及時的停付牌制度。

“因為內(nèi)幕信息最大的要害和死穴就是見光死，我們要么把信息封鎖掉，要么使它提前披露。”歐陽澤華表示。

他同時透露，從目前情況來看，各地都已經(jīng)有了很詳細的方案，有幾項工作在兩會后馬上會顯現(xiàn)出來：第一，密集培訓和宣傳；第二各地已經(jīng)基本形成、建立了地方關(guān)于打擊和防范內(nèi)幕交易的地方工作機制和工作小組；第三各地都在草擬適合本地區(qū)關(guān)于數(shù)據(jù)綜合防范有關(guān)的保密的一些管理辦法和內(nèi)幕信息知情人機制。

同時，各部委都在根據(jù)實際情況草擬建立保密制度、內(nèi)幕信息知情登記制度，在兩會后陸續(xù)出臺。

歐陽澤華介紹，根據(jù)交易所去年第三季度以來股價異動監(jiān)控數(shù)據(jù)分析來看，出現(xiàn)的頻率、異動的幅度和以前相比較，有減緩的趨勢，涉及到內(nèi)幕交易方面無知的違規(guī)已經(jīng)基本得到消除。但對于內(nèi)幕交易惡意的違規(guī)，因為具有很大的隱蔽性，還需要各部委集體的智慧齊抓共管加以嚴厲打擊。55號文之后，各部委都在動，各地方都在動，在兩會以后，各方面的信息和動靜會逐步顯現(xiàn)出來。

對于并購基金，歐陽澤華表示，“希望明年就推出，但它有一個固定的程序。”證監(jiān)會作為牽頭單位和發(fā)改委和相關(guān)部門正在考慮，以彌補目前過多依賴發(fā)行股份，以股份作為并購的支付工具的方式，豐富并購方式和工具。