例解股權(quán)激勵對當期利潤的影響
來源：證券市場周刊 作者：
《企業(yè)會計準則第11號――股份支付》是一項新的準則，其針對的是日益增加的股權(quán)激勵計劃，規(guī)范了以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付交易的確認、計量和披露。股份支付是指“企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負債的交易”，其實質(zhì)仍然是職工薪酬的組成部分，但與《職工薪酬》準則規(guī)范的職工薪酬適用不同的計量原則。現(xiàn)行準則中，股權(quán)激勵不進利潤表，屬于報表附注的事項，新準則與國際準則接軌（并且與香港2005年的修訂準則一致），其實施將對有股權(quán)激勵計劃的上市公司形成重大影響，這種影響在一般普通投資者的意想之外，本文以案例的方式，解析股權(quán)激勵計劃的會計處理，提示投資者關(guān)注股權(quán)激勵計劃對公司當期利潤和資產(chǎn)負債表的影響。
但是，需要特別提示的是:雖然股權(quán)激勵計劃對等待期的當期損益形成重大影響，但對公司估值的影響并不重大。一來，上市公司雖然在股權(quán)認購價格上給予管理層一定折讓，但激勵計劃有利于管理層穩(wěn)定、有利于提升營運效率，有利于公司長遠平穩(wěn)發(fā)展，是被證明了的行之有效的提升公司價值的手段；另外，會計處理的過程，是增加當期費用，減低了當期可分配利潤，但權(quán)益項下同時增加了“資本公積”，公司凈資產(chǎn)沒有重大變化。只是，A股市場投資者歷來重視當期利潤，與當期和下一期每股凈利潤對應(yīng)的PE是最直觀最常用的指標，投資者一般不深究企業(yè)之間會計信息的差異和準則變化對會計信息的影響，而如果某公司的股權(quán)激勵計劃對當期利潤形成了重大不利影響，引發(fā)股價波動是必然的，專業(yè)投資者可適當關(guān)注其中的機會。
股份支付包括兩大類：以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，權(quán)益結(jié)算的支付又細分為新增股份支付和存量股份支付。權(quán)益結(jié)算的股份支付，要求以授予日權(quán)益工具的公允價值為基礎(chǔ)計量，不確認后續(xù)公允價值的變動；現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，以計量日權(quán)益工具公允價值為基礎(chǔ)計量，后續(xù)公允價值變動計入當期損益。
案例一：以權(quán)益結(jié)算的股份支付虛擬案例
上市公司A，20X2年1月1日，向200名管理人員每人授予100份認股期權(quán)，可行權(quán)條件為自授予日起連續(xù)工作滿3年，服務(wù)期滿后可以每股4元的價格購買100股A公司股票。公司估計該期權(quán)在授予日的公允價值為3元。公允價值是考慮行權(quán)價格、有效期、標的股份現(xiàn)行價格、股價預(yù)計波動率、股份預(yù)計股利、期權(quán)有效期內(nèi)的無風險利率等，用期權(quán)定價模型計算得出的。
第一年內(nèi)，有20名管理人員離開了A公司，因而A公司估計3年中離開的管理人員比例將達到20%；第二年又有10名管理人員離開，公司將管理人員服務(wù)未滿3年離開的比例修正為15%；第三年又有15名人員離開。
對于以上過程，會計處理如下：
1.授予日：不是立即可行權(quán)的股份，授予日不做會計處理。
2.等待期資產(chǎn)負債表日：費用和資本公積的計算見表1；相應(yīng)會計處理見表2。
3.行權(quán)日
為了方便處理，假設(shè)20x6年12月31日（第5年末），155名管理人員全部行權(quán)，A公司股票面值為1元，管理層認購價格為4元。會計處理見表3。
通過這個案例可以看出，股票期權(quán)授予時，不需要進行會計處理，在等待期內(nèi)的每個資產(chǎn)負債表日，對可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量進行最佳估計，按照授予日的公允價值，將當期取得的服務(wù)計入相關(guān)成本或費用和資本公積；三年后，期權(quán)可以被執(zhí)行了，但企業(yè)在可行權(quán)日之后不再對已確認的相關(guān)成本或費用和所有者權(quán)益總額進行調(diào)整;行權(quán)日，企業(yè)根據(jù)實際行權(quán)的權(quán)益工具數(shù)量，計算確定并轉(zhuǎn)入股本和股本溢價。
案例二：G金發(fā)的股權(quán)激勵計劃
這里將G金發(fā)的股權(quán)激勵計劃作適當?shù)暮喕?，模擬一下各個時點的會計處理，但市場變化萬端、公司管理情況復雜，這些因素都將影響相關(guān)數(shù)據(jù)，所以這種模擬只具有一定參考性。
金發(fā)科技向激勵對象定向發(fā)行2275萬股金發(fā)科技股票；期權(quán)的授予日基本可確認為
公允價值：
其他假設(shè)：估計授予和行權(quán)條件均能夠滿足；等待期為三年（行權(quán)期內(nèi)，每年都要滿足利潤等條件）；估計第二年、第三年、第四年行權(quán)數(shù)額分別為30%、30%、40%，實際行權(quán)與估計一致，管理層全部行權(quán)，期間沒有人員離開；雖然管理人員分散行權(quán)，但公司一年只在年終調(diào)整一次股本。
費用和資本公積的計算見表4；相應(yīng)處理見表5。
實際的情況會遠比模擬處理復雜，本文講述的重點，是提示投資者關(guān)注股權(quán)激勵計劃對凈利潤的影響，以及如何影響的過程，因此，可不必深究公允價值、模擬會計處理及相關(guān)假設(shè)的準確性。
通過上述的模擬可以看出，《企業(yè)會計準則第11號――股份支付》的實施，將極大地影響對G金發(fā)2007年凈利潤，占2007年預(yù)測稅前利潤3.5億元的13.6%，如果公司集中在2007年將股權(quán)激勵納入成本費用核算（2006年本準則不適用），這項影響將達到凈利潤的20%以上。
案例三：以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付虛擬案例
20x2年1月1日，B公司為其200名中層以上管理人員每人授予100份現(xiàn)金股票增值權(quán)，這些人員從授予日起必須在公司連續(xù)服務(wù)3年，即可自20x4年12月31日起根據(jù)股價的增長幅度獲得現(xiàn)金，該增值權(quán)應(yīng)在20x6年12月31日前行使完畢。B公司估計，該增值權(quán)在負債結(jié)算之前的每一資產(chǎn)負債表日以及結(jié)算日的公允價值和可行權(quán)后的每份增值權(quán)現(xiàn)金支出額見表6。
第一年B公司有20名管理人員離開，B公司估計3年中還將有15名管理人員離開；第二年又有10人離開，公司估計還會有10人選擇離開；第三年又有15名管理人員離開；第三年末，假設(shè)有70人行使股票增值權(quán)取得了現(xiàn)金；第四年末，有50人行使了股票增值權(quán)；第五年末，剩余35人全部行使了股票增值權(quán)。
費用和應(yīng)付職工薪酬計算過程見表7；相應(yīng)會計處理見表8。
權(quán)益結(jié)算的股份支付，要求以授予日權(quán)益工具的公允價值為基礎(chǔ)計量，不確認后續(xù)公允價值的變動；而現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，以計量日權(quán)益工具公允價值為基礎(chǔ)計量，后續(xù)公允價值的變動，計入當期損益。
一個簡單的以現(xiàn)金支付的股票期權(quán)計劃，其對以后數(shù)年（直至增值權(quán)失效）的當期利潤，均形成影響，尤其等待期的影響比較重大，公司利潤表因此將比以往有更大波動。所以，有類似計劃的公司，不僅要在期權(quán)計劃設(shè)計環(huán)節(jié)征詢專家意見，以后還要不斷與投資人溝通，解釋計劃的執(zhí)行對利潤影響的幅度，以減少股價不必要的波動。
目前已公告的股權(quán)激勵計劃，還沒有以現(xiàn)金結(jié)算的，這類激勵計劃不涉及股本的變化，不影響股權(quán)結(jié)構(gòu)，只是激勵幅度與公司市值掛鉤，相應(yīng)的會計處理比較簡單，在境外很常見（虛擬股權(quán)激勵計劃，或稱股票增值權(quán)計劃）。估計將來陸續(xù)出臺激勵計劃的上市公司，有相當部分會選擇這種方式。
企業(yè)回購股票進行股權(quán)激勵
《公司法》143條允許公司以回購股份形式獎勵職工，收購資金從公司的稅后利潤中支付。按照回購股份的全部支出，借記“庫藏股”科目，貸記“銀行存款”科目。資產(chǎn)負債表日，借記成本費用，貸記“資本公積――其他資本公積”科目。職工行權(quán)時，按照企業(yè)收到的股票價款，借記“銀行存款”等科目，同時轉(zhuǎn)銷等待期內(nèi)的資本公積中累計確認的金額，結(jié)轉(zhuǎn)資本溢價。
G萬科的股權(quán)激勵計劃，便是用回購股份作為激勵來源的，公司委托深國投，已累計購入25,452,018股，對應(yīng)2006年度預(yù)提激勵基金141,706,968.51元，這部分預(yù)提費用基本上可以確認為當期股權(quán)激勵成本，從而減少每股稅前利潤0.035元左右。從中期資產(chǎn)負債表看，這項預(yù)提沒有入賬，因而影響將發(fā)生在下半年。2007年和2008年，公司仍然將預(yù)提這部分費用，預(yù)提的數(shù)額符合以下標準：
當凈利潤增長率超過15%但不超過30%時，以凈利潤增長率為提取百分比、以凈利潤凈增加額為提取基數(shù)，計提當年度激勵基金；
當凈利潤增長比例超過30%時，以30％為提取百分比、以凈利潤凈增加額為提取基數(shù)，計提當年度激勵基金。
計提的激勵基金不超過當年凈利潤的10%。
投資者可以基于上一年度的實際凈利潤，計算得出下一年度的預(yù)提數(shù)額。
G萬科的庫藏股在歸屬時，不需要管理層支付現(xiàn)金，該部分費用已在上一年度預(yù)提，其他公司也可能利用市場回購的存量股份作為激勵來源，但歸屬時需要管理層以某個價格認購，這兩種方式對當期利潤的影響比較相同，但對權(quán)益科目的影響顯著不同，前者實質(zhì)減少股東權(quán)益，后者對權(quán)益的影響不大，投資者在看股權(quán)激勵計劃時，應(yīng)關(guān)注其中的詳細條款。
